Bức tranh khai thác đang có sự phân hóa rõ rệt:

• Dầu thô: Suy giảm không thể tránh khỏi do các mỏ cũ cạn kiệt. Dự báo giảm từ 173.600 thùng/ngày (2025) xuống 115.520 thùng/ngày (2034). Điểm sáng duy nhất là dự án Đại Hùng Giai đoạn 3 (bắt đầu 5/2025) giúp kìm hãm đà giảm.
• Khí đốt: Là động lực tăng trưởng mới. Sản lượng dự kiến tăng 10%/năm trong dài hạn, phụ thuộc hoàn toàn vào tiến độ của các "siêu dự án" như Lô B Ô Môn và Kèn Bầu.

Nhu cầu năng lượng trong nước vẫn tăng trưởng mạnh theo GDP:

• Tiêu thụ nhiên liệu: Dự báo tăng 4,2% (2025) lên gần 590.000 thùng/ngày, chủ yếu là xăng và dầu diesel cho giao thông vận tải và công nghiệp.
• Lọc dầu: Sản lượng trong nước (Nghi Sơn, Dung Quất) chỉ đáp ứng một phần nhu cầu (362.000 thùng/ngày), phần còn lại vẫn phải nhập khẩu.

Việt Nam đang trải thảm đỏ cho đầu tư năng lượng:

• Luật Dầu khí sửa đổi (2023): Đã giảm thuế TNDN từ 32% xuống 25% và tăng tỷ lệ thu hồi chi phí lên 80% cho các dự án đặc biệt. Đây là cú hích lớn để thu hút FDI vào thăm dò khai thác.
• Nhập khẩu LNG: Từ mức cơ sở thấp (1,1 bcm năm 2025), nhập khẩu LNG sẽ bùng nổ lên 10,4 bcm vào năm 2034 để phục vụ các nhà máy điện khí, bù đắp cho nhiệt điện than đang bị hạn chế.

Sau một năm 2025 đầy biến động, tâm lý chung là mong chờ sự đổi mới:

• Năm 2025 tồi tệ: 66% cho rằng đó là năm xấu với đất nước và 50% thấy tệ với bản thân. Tuy nhiên, mức độ bi quan đã giảm so với năm đại dịch 2020.
• Năm 2026 tươi sáng: 71% lạc quan rằng năm tới sẽ tốt hơn. Gần một nửa (47%) tin rằng thu nhập khả dụng của họ sẽ tăng lên, tạo tiền đề cho sự phục hồi sức mua.

Bên cạnh hy vọng là những lo âu mang tính thời đại:

• Kinh tế: 48% vẫn lo sợ suy thoái. 59% dự đoán sẽ có bất ổn xã hội/biểu tình.
• Công nghệ: 67% lo ngại AI sẽ gây mất việc làm, cho thấy sự bất an sâu sắc của người lao động trước làn sóng tự động hóa.
• Môi trường: 78% tin nhiệt độ sẽ tăng và 69% lo sợ thời tiết cực đoan.

Người tiêu dùng đang điều chỉnh lối sống để tìm lại cân bằng:

• Ưu tiên số 1: 82% sẽ dành nhiều thời gian hơn cho Gia đình & Bạn bè.
• Sức khỏe & Ngoại hình: 75% lên kế hoạch tập thể dục nhiều hơn, 60% chăm chút ngoại hình.
• Digital Detox: 37% dự định giảm bớt mạng xã hội.
• Giải trí: 59% sẽ theo dõi FIFA World Cup 2026.

Thị trường đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững:

• Mục tiêu 2026: Đạt 5,1 nghìn tỷ USD. Động lực chính đến từ việc áp dụng rộng rãi AI dự đoán và trải nghiệm đa kênh (Omnichannel) liền mạch.
• Tầm nhìn 2029: Dự báo đạt 6,5 nghìn tỷ USD với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 8,6%.
• Khu vực trọng điểm: Châu Á - Thái Bình Dương (APAC) vẫn giữ "ngôi vương" về quy mô nhờ tầng lớp trung lưu đang bùng nổ và hạ tầng logistics ngày càng hoàn thiện.

Ba xu hướng công nghệ cốt lõi đang định hình lại hành vi mua sắm:

• Agentic Commerce (Thương mại Chủ động): AI chuyển từ vai trò "cố vấn" sang "đại lý được ủy quyền". Visa, Mastercard và PayPal đang tích hợp AI Agents để tự động hóa toàn bộ hành trình thanh toán.
• Conversational Commerce (Thương mại Hội thoại): Người dùng chuyển từ tìm kiếm từ khóa (Keywords) sang đối thoại tự nhiên với AI.
• AI Discovery: Trải nghiệm khám phá sản phẩm được cá nhân hóa cao độ (Hyper-personalization), đặc biệt thu hút Gen Z.

Đánh giá dựa trên 4 trụ cột: Phần thưởng Ngành/Quốc gia và Rủi ro Ngành/Quốc gia:

• Châu Á: Ghi điểm cao thứ hai toàn cầu (45,4 điểm), cho thấy sự cân bằng tốt giữa cơ hội và rủi ro.
• Top thị trường: Úc đứng đầu khu vực (24,0 điểm), theo sau là Hàn Quốc (29,7 điểm - nhóm thị trường phát triển).

Việt Nam đang nổi lên như một điểm đến thay thế hoàn hảo cho chiến lược "China + 1":

• Việt Nam (40,1 điểm): Môi trường cải thiện, chi phí hợp lý. Hạng 9/18 khu vực Đông Á.
• Trung Quốc (39,5 điểm): Dù rủi ro thấp hơn một chút (Hạng 54 toàn cầu), nhưng căng thẳng thương mại đang làm giảm sức hấp dẫn.
• Singapore (11,5 điểm): Vẫn là "vùng an toàn" tuyệt đối (Hạng 2 toàn cầu) nhưng chi phí đắt đỏ.

Bức tranh rủi ro có sự phân hóa rõ rệt giữa Kinh tế và Pháp lý:

• Độ mở Kinh tế (22,5 - Rủi ro Thấp): Điểm sáng nhất. Các FTA và quy trình thương mại được tinh gọn tối đa.
• Can thiệp Chính phủ (46,7 - Thấp/Trung bình): Thuế thu nhập doanh nghiệp (CIT) cạnh tranh 20%. Sự kiện FTSE nâng hạng thị trường (9/2026) là cú hích lớn về thanh khoản.
• Pháp lý (51,1 - Trung bình/Cao): Vẫn là điểm nghẽn, tuy nhiên việc lập tòa án Sở hữu trí tuệ (IP) chuyên biệt từ 1/2025 là bước tiến quan trọng.

Chính sách "trải thảm đỏ" đang phát huy tác dụng:

• Thương mại: Mỹ giảm thuế suất đối ứng xuống 20% (Tháng 7/2025) tạo lợi thế cạnh tranh lớn. Việt Nam đang tích cực mở rộng sang Mercosur và GCC để giảm phụ thuộc thị trường truyền thống.
• Đầu tư R&D: Chính sách trợ cấp táo bạo lên tới 70% chi phí cho các dự án Nghiên cứu & Phát triển (R&D) công nghệ cao.

Người Việt ngày càng chịu chi cho các sản phẩm hỗ trợ tập luyện:

• Protein Thể thao (Sports Protein): Là danh mục "xương sống" với doanh số 645 tỷ VND (+7%), phản ánh nhu cầu tăng cơ giảm mỡ.
• Ngôi sao mới: Thanh Protein (Protein Bars) dự kiến tăng trưởng mạnh nhất do tính tiện lợi (On-the-go), phù hợp làm bữa phụ cho dân văn phòng tập gym.
• Dự báo: Thị trường sẽ cán mốc 1.200 tỷ VND trong giai đoạn tới với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) ấn tượng 12%.

Thị trường chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các tay chơi:

• Herbalife Vietnam (39%): Thống trị thị trường nhờ tài trợ các giải chạy lớn (VnExpress Marathon) và hợp tác với Ủy ban Olympic.
• Kênh phân phối: Thương mại điện tử (E-commerce) đã vượt qua Bán hàng trực tiếp (Direct Selling). Người dùng trẻ ưu tiên mua trên Shopee/Lazada để so sánh giá và tiếp cận các thương hiệu quốc tế (Whey Gold, MyProtein...).

Thị trường đang tiến hóa sang các dòng sản phẩm tinh vi hơn:

• Protein thực vật (Plant-based): Nhu cầu protein từ đậu nành/đậu Hà Lan tăng cao theo xu hướng ăn chay và sống xanh.
• Định dạng mới: Thức uống protein pha sẵn (RTD - Ready To Drink) sẽ dần phổ biến vì sự tiện lợi.
• Chính sách: Chiến lược quốc gia về thể thao (mục tiêu 45% dân số tập luyện vào 2030) là bệ phóng vĩ mô vững chắc cho ngành.